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ST坊展股票最新消息 600149股票新闻 2019年01月10日

发布时间:2019-01-12 20:00 来源:网络点击 :

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【1 】鼎益丰“财技”解密 “原始股”募资去向成谜

发布日期:2019-01-03

  [在2018年11月的股价峰值阶段,中国鼎益丰的股价较一年多前累计上涨超过43倍,总市值一度超过350亿港元。以企业上市为名,频繁向投资者销售名下企业“原始股权”,在鼎益丰扩张过程中充当了极为重要的作用。]

  [从2011年的100万元资金起家,到成立数十家公司,控制市值近300亿港元的中国鼎益丰,鼎益丰及实际控制人隋广义投资了多家港股公司,又频频出没于A股市场。]

  截至2018年最后一个交易日收盘,中国鼎益丰(00612.HK)21港元的股价,相较于2017年7月最低的0.71港元,累计上涨近30倍,市值从不足8亿港元,狂飙到近260亿港元。而同期,经过一年半的冲高回落,香港恒生指数又回到2017年7月的25800点一线。在2018年11月的股价峰值阶段,中国鼎益丰的股价较一年多前累计上涨超过43倍,总市值一度超过350亿港元。

  而控制中国鼎益丰的就是深圳鼎益丰资产管理股份有限公司(下称“鼎益丰”)及创始人隋广义。

  从2011年的100万元资金起家,到成立数十家公司,控制市值近300亿港元的中国鼎益丰,鼎益丰及创始人隋广义投资了多家港股公司,又频频出没于A股市场。鼎益丰以何种方式实现快速做大?第一财经记者经过多方调查,尝试还原其“财技”秘籍。

  鼎益丰由隋广义、马小秋于2011年1月创立,现注册资金5.8081亿元,由隋广义、马小秋分别担任董事局主席、总裁。2018年12月4日,该公司更名为“深圳奇日升企业咨询股份有限公司”(为方便表述,下文仍称“鼎益丰”)。

  根据推介资料,鼎益丰旗下分公司遍布中国香港、新加坡等地,目前已经布局文化、高科技、黄金、金融、投行、健康六大领域,并投资了中国鼎益丰等四家港股公司。鼎益丰旗下一份杂志在12月份的文章中称,公司旗下已经拥有800亿元资产,分布在数个国家,俨然已经成为巨无霸。

  天眼查信息显示,鼎益丰初始注册资金只有100万元,2011年4月增至1000万元,此后又于2013年6月将认缴资本增加到1亿元。2014年8月,又经过三次增资,在短短20多天内,该公司认缴、实缴注册资金,均由1亿元增加至4.61亿元。2017年12月,公司注册资金再次增至约5.8亿元。

  以企业上市为名,频繁向投资者销售名下企业“原始股权”,在鼎益丰扩张过程中充当了极为重要的作用。

  “上市了就是个股权,没上,就把它当基金做。没上市肯定用于炒股、炒黄金。我们自己有渠道,可以在黄金、股票里面赚。”鼎益丰销售人员说。投资者购买这些“原始股权”,不仅保本,公司还承诺高收益和到期未上市进行回购。

  而据记者调查了解,早在2014年,鼎益丰就在向投资者兜售其名下企业的股权,这家企业的股权非但未能上市,且深陷多起民间借贷、合同纠纷,鼎益丰进入之后,债务纠纷至今也没有解决。

  记者还发现,对于鼎益丰销售的“原始股权”,投资者认购后并不能真正拿到企业股权,而是需要登记在他人名下,所获得的只是鼎益丰的一纸承诺,而募集资金真实去向则一直是个谜。

  销售“原始股权”最高年化收益率29%

  “做的都是基金加股权的产品,它本身是一个股权产品,如果几年内没有上市,就会变成一个基金产品保本保利,公司不会让你白拿。”2018年11月的一天,当第一财经记者以投资者身份咨询时,鼎益丰的一名销售人员如此表示。

  据介绍,鼎益丰目前对外销售“原始股权”,期限一般在一至三年,项目未“上市”之前,投资人第一年可以得到年化18%的分红;第二年、第三年可以得到年化12%的分红,且按月支付。若项目最终未能“上市”,该公司将全额回购,并一次性支付年化15%、累计45%的收益。这些股权的“投资回报”主要是通过“分红”、股权回购两部分构成。

  上述销售人员表示,公司目前销售的主要是一家名为“丰源芯”的公司股权,该项目定价为6元/股,最低10万元起投。丰源芯打算通过借壳上市的方式,预计一到三年完成上市。倘若到时未能上市,期限届满后,将可获得高达29%的平均年化收益率。

  天眼查资料显示,丰源芯成立于2016年1月13日,全称为深圳市丰源芯科技产业控股有限公司,注册资金1000万元,由鼎益丰100%出资,马小秋为执行董事、总经理,隋广义为监事,经营范围包括电子产品、金属材料及制品购销、可重组逻辑芯片的技术开发、技术服务、咨询、投资咨询、房地产经纪、兴办实业等。

  “丰源芯未来准备借壳上市,现在盈利什么的都不存在,财报没有。”第一财经记者在了解丰源芯项目的经营、财务、资金用途、退出渠道等资料时,鼎益丰销售人员称,“上市了就是个股权,根据市场走向来,限定的时间没上,就把它当基金做了。”

  公众号“商道天下传媒”曾在2017年8月2日称,丰源芯是“一家高科技信息产业运营公司,依托多思安全芯片加密技术,未来产品线涵盖安全加密网络设备、通讯设备的各类安全加密终端、网关、安全服务器产品所需的各类安全加密芯片与技术服务解决方案”。

  “多思”全称为北京多思技术服务有限公司(下称“北京多思”),并非鼎益丰实际控制。天眼查资料显示,北京多思成立于2016年1月,注册资金1136.364万元,鼎益丰出资136.3636万元,占出资额的12%,北京多思安全芯片科技有限公司占股88%。

  截至目前,丰源芯的真实经营状况,外界仍无法得知。

  “原始股权”里的故事

  鼎益丰销售的不少项目,为“原始股权”项目。至少自从2014年以来,鼎益丰的相关推介材料中,就多次出现“股权认筹”的信息,其名下一份名为《商道天下》的杂志,2018年1月的文章中曾引述隋广义的观点“股权是人类真正值得拥有的金融资产”,并称“鼎益丰累计管理约500亿元资产,原始股权承袭了鼎益丰所有的价值,买入原始股权,就等于进入了鼎益丰的核心”。

  鼎益丰销售的股权,不少来自下属公司。根据鼎益丰网站信息,2015年9月18日,鼎益丰曾举行过一场“天鼎集团上市战略投资报告会”,进行“天鼎集团”上市前的战略投资路演,同时也是长白山历史文化园项目的最后一次原始股权认筹发布会,现场举牌认购超过1200多万股。公众号“鼎益丰”次日发布的一则消息称,认购数量已超过3300万股。

  吸引投资者认筹“股权”以获得资金,在鼎益丰并不鲜见,其名下的财易通,也在2015年、2016年进行过两次“股权”认购。根据其公众号信息,2015年8月19日,财易通首次对内进行3000万原始股权认筹,现场完成了1.086亿股超额认筹。2016年10月26日,财易通进行B轮股权认购,“发行”1000万股,现场每认购1股加配0.3股,10万股起购,现场认筹1310万股。

  除了丰源芯,鼎益丰目前销售的还有自身股权。第一财经记者从销售人员处了解到,B轮上市股权,价格亦为6元/股。鼎益丰通过“分拆”,预计明年在美国上市。公司销售人员表示,由于有额度限制,鼎益丰的股权“不一定想买就有,B轮有多少目前不确定”,想买要先报名排队。

  多年之前,鼎益丰就销售过“股权”。公众号“鼎益丰”2015年6月25日的一则消息称,鼎益丰当天举行的第三次股东大会上,马小秋称该公司此前已开过两次股东会,进行股改。该次会议结束后,其股改完成,正式上市前,原始股招商将全部封盘,除了股东对外转让,不再对外增发配售。

  据销售人员所述,鼎益丰销售的“原始股权”,还吸引了公司员工投资。“用你的钱,就会给你一部分,虽然给的不多。任何客户跟我们合作,没亏过钱。”上述鼎益丰销售人员称,其早期每年投资回报高达50%~80%,而且“我们公司每个员工都投,包括前台保洁人员,我们不是光让别人投自己不投,我们家人也投”。

  天眼查资料显示,除了隋广义、马小秋,鼎益丰登记的股东中,绝大多数均只在该公司的股东中出现过,没有在其他企业任职、投资的痕迹,但出资10.5%的杜炯,还是深圳玄音生命科学股份有限公司董事,该公司由鼎益丰出资10%,马小秋、隋广义均为董事;而认缴出资额3.2%的阮武源,则是深圳鼎益丰玛瑙投资有限公司的董事。

  2013年至2014年鼎益丰工商资料屡次变更后,股东的变化也均未同步显示在相关资料中。第一财经记者通过深圳信用网等多种渠道查询发现,上述多次注册资金变更后,鼎益丰均未披露股东变动情况。截至目前,鼎益丰有48名股东,隋广义、马小秋认缴占比12.45%、12.4%,杜炯认缴10.5%,其他45人持有剩余的64.65%。

  按照鼎益丰销售人员的说法,由于存在额度限制,投资者并不是投资之后,就能马上拿到鼎益丰销售的所谓股权,而是需要排队等候,等到有名额时,投资者才能获得“股权”份额。此外,先进去的投资者,还可以将股权卖给后面排队中的投资者。这是否意味着,通过这种营销方式,鼎益丰从中获得源源不断的资金?

  “拟上市”公司的股东们

  上述提到的“天鼎集团”并不是这家企业的正式名称。天眼查资料显示,公司全称为吉林省天鼎旅游产业发展股份有限公司(下称“天鼎旅游”),成立于2006年8月,注册地为吉林省安图县松江镇,董事长为陈培文,隋广义、马小秋均为董事,注册资金18.69亿元,其中鼎益丰认缴出资13.19亿元,持股比例70.58%,陈培文、周玮分别认缴5.25亿元、2500万元,分别占28.09%、1.34%。

  鼎益丰网站信息称,2014年1月6日,隋广义与陈培文签订协议,就长白山历史文化园未来发展、运营管理达成共识,并称入股“长白山历史文化园”,对鼎益丰具有重要意义。此后,鼎益丰多次对外兜售天鼎旅游、长白山历史文化园的股权。2014年1月15日,即入股后不到10天,鼎益丰就举行了一场“长白山历史文化园投资项目专题报告会”。此后,鼎益丰还为该项目进行过第二次“投资专题报告会”,但其网站相关链接已无法打开。

  2008年至今,天鼎旅游工商登记变更多达60余次。2015年7月、10月,天鼎旅游两次增资,注册资金分别大幅增加至8亿元、9亿元。2017年10月、2018年5月,该公司再次分别增加注册资金至10亿元、18.69亿元。

  参与认筹“股权”的投资者动辄多达数百人,但对相关“股权”价格、对应资金规模、实际认筹人数,鼎益丰却守口如瓶,鲜少对外披露。在公开资料中,记者也查不到相关信息。以天鼎旅游为例,鼎益丰网站一则消息称,天鼎旅游、长白山历史文化园原始股权认筹,共有200多名投资人参加。但工商登记资料显示,公司股东人数不到10名。

  天眼查资料显示,2015年9月7日,天鼎旅游增资至8亿元。除了新增一名自然人出资200万元外,贾红鸽、周玮等7名自然人合计认缴出资额3760万元,其中周玮认缴2250万元;另外,鼎益丰认缴1.52亿元。当年10月22日,天鼎旅游增资至9亿元,其中鼎益丰认缴出资增至1.89亿元。2017年10月,天鼎旅游注册资金增至10亿元,周玮、陈培文各认缴2500万元、5.4亿元,鼎益丰认缴4.35亿元。2018年5月,该公司再次增至18.69亿元,周玮认缴金额未变,陈培文认缴金额降至5.25亿元,鼎益丰则增资至13.19亿元。

  “严格按照国家法律,股东人数是少,我们就是少,其他小股东都在别人名下,但有合同、收据,盖我们公司公章,显示别人的占股量里面包含你的,上市了就会兑现。”鼎益丰销售人员称,其最近的股权配售,只针对大客户,不面向小客户。而所谓大客户,就是投资后在工商注册中登记的股东。而大客户的标准,根据“投资数量、时间等决定”。

  天眼查资料显示,2015年9月天鼎旅游增资,周玮、杨静霞等8名自然人出资合计3960万元。天眼查资料还显示,2015年9月7日,天鼎旅游调整管理人员,隋广义、马小秋成为董事,自然人股东周玮也一同进入。但除了天鼎旅游,周玮并未在其他公司担任股东、高管。

  另外,2016年4月29日,天鼎旅游出现大规模减资情形,注册资金从9亿元降至8000万元,企业类型也从股份有限公司,变更为有限责任公司。同时,公司有6名自然人股东在股东名册中消失,只有周玮、陈培文依旧在列,但原股东认缴出资均有下降。

  “上市”以及借贷纠纷

  虽然以“上市”为名,但鼎益丰销售过原始股权的公司,真实经营情况及未来上市的可能性受到外界的质疑。

  早在2015年9月,天鼎旅游就以天鼎集团的名义,进行上市前的投资路演。鼎益丰网站信息称,2015年2月份,其“文化创新旅游PE项目‘天鼎集团’成功挂牌上市,股份代码为663251”。

  但天鼎旅游并未上市,而是在区域股权交易中心挂牌。前海股交中心2017年11月发布的信息显示,天鼎旅游原名吉林山宝旅游开发有限责任公司,挂牌编号为663251。

  天眼查资料显示,最近几年来,天鼎旅游共发生45起合同、民间借贷纠纷,其中不少民间借贷纠纷涉及陈培文。

  根据中国裁判文书网披露,2012年5月6日,延边国基建设有限公司(下称“延边国基”)、天鼎旅游签订建筑施工承包合同,由延边国基承建长白山历史文化园。施工过程中,天鼎旅游、陈培文陆续向延边国基借款,并由延边国基垫付天鼎旅游应付费用。2013年4月,天鼎旅游确认借款、垫付各种费用共700万元。2013年9月9日,双方解除了工程承包建设合同,并约定了700万元还款方式及利息计算标准。但截至起诉前,天鼎旅游并未还款。2015年11月,延边中院做出判决,天鼎旅游、陈培文应于判决生效后,立即向延边国基支付700万元,及相应利息296万元。

  一审判决后,该案至今未了结。2016年7月,延边中院再次判决,由于上述700万元并非全部是借款,做出了天鼎旅游、陈培文向延边国基支付借款本金138万元及利息的决定。剩余的562万元垫付费用,双方诉讼三年之久。2018年6月29日,延边中院在判决中称,天鼎旅游不认可垫付的562万元,但被法院驳回。

  陈培文牵涉的民间借贷纠纷,并不止这一笔。部分借款可能在2009年前就已发生,至今已经延宕10年之久仍未解决。

  裁判文书网信息显示,天鼎旅游曾多次向孙颖借款,并于2009年6月15日签订协议,确认借款本金800万元。2018年2月9日,二者确认截至当月尚欠孙颖本息近2000万元。

  此外,天鼎旅游与自然人于新华的民间借贷纠纷,陈培文也牵涉其中。根据延边中院判决书,天鼎旅游曾向于新华多次借款,至2018年2月,天鼎旅游、陈培文确认欠于新华本息合计3378万元。

  除了天鼎旅游,陈培文个人也曾涉及法院司法执行事项。其于2014年被吉林延边中院曾出具文号为(2014)延中执字86—6号的执行裁定书,执行事项为公示冻结股权、其他投资权益,被执行股权、其他投资权益数额为3.1亿元,解冻日期为2016年4月29日。

  “募集资金”去哪儿了

  “不是一对一的投资,具体标的没有,只有一个大项目,股权加基金。”鼎益丰销售人员称,与一般的股权投资不同,鼎益丰的很多投资没有具体的标的,而且只做该公司自己的项目。

  “这笔钱确实用于这个(丰源芯),如果上市了就用于它,上市了就是个股权,限定的时间里没上,就把它当基金做。我们自己有渠道,可以在黄金、股票里面赚。”鼎益丰销售人员还说,募集资金之后,首先要去赚钱,有上市的肯定要上市,“但上市不是我们单方面说了算,能上更好。”

  投资者投资的资金,如何进行股票、黄金投资?按照鼎益丰工作人员的说法,资金募集之后,还是要打到股权对应的公司,由于这个公司也受鼎益丰控制,资金使用由该公司说了算。即便已经完成注册资金工商登记,资金使用同样由鼎益丰掌控。

  对港股的投资方面,净利润连续7年亏损,股价从2017年的0.7港元以下,疯涨到2018年11月最高时超过28港元,一年多时间涨幅超过40倍,市值从不足8亿港元,飙升到300亿港元以上,中国鼎益丰(原名“中国投资基金”,2018年11月更名)的异常走势,受到市场的广泛关注。

  实际上,鼎益丰在资本市场的投资,远不止于中国鼎益丰。网站信息显示,鼎益丰还持有志道国际、坛金矿业、中国智能集团3只股的股份。

  在A股市场,鼎益丰则表现得更为活跃。根据第一财经记者梳理,迄今为止,鼎益丰与其控制的企业,及名下8个信托账户,先后出现在熊猫金控、长春一东、茂业通信、旭光股份、中科电气、天马精化、一汽夏利、ST坊展、复旦复华、山河智能、龙溪股份、中国中期等14家上市公司前十大股东或前十大流通股股东名单中。

  而鼎益丰直接买入的股票,有彩虹股份、*ST坊展、熊猫金控3只。

  鼎益丰旗下资管产品在A股出现最频繁的,是冠以“天河”字样的各类资管产品。记者梳理发现,包括天河1号在内,鼎益丰的天河系列资管产品,已经发行到11号,除了2号、4号、8号外,其他均在A股现身,先后买入长春一东、茂业通信、旭光股份、中科电气、ST坊展、*ST天马等十余只股票,但截至目前基本退出各家上市公司的前十大流通股股东名册。

  记者目前并未从公开信息中确认上述信托计划的发行主体。中基协备案信息显示,鼎益丰备案的私募基金产品,只有天河1号。根据第一财经掌握的资料,天河9号、11号均为杠杆型产品,募集金额均为1.2亿元,期限为1年、2年,终止日分别为2018年2月16日、2019年3月15日,天河6号募集金额2亿元,期限1年,终止日为2018年1月4日。清算报告显示,天河9号受益人共3人,全体优先级受益人的本金为6000万元。

  记者梳理发现,鼎益丰及旗下公司、资管产品曾经买入14只A股股票实现盈利的可能性并不高,不少处于被套或出现割肉出局的情形。

  资料显示,财易通有一个名为“金算子”的黄金电商平台,目前向投资者售卖一款名为“安心金”的产品,5000元起购。

  除了原始股权,鼎益丰还销售化妆品、黄金等产品。按照2018年12月3日,鼎益丰下属杂志以新加坡注册会计事务所披露的数据名义,声称鼎益丰2017年黄金对冲收益率为57.79%(数据来源《瞭望中国》的杂志),并且全年共进行7轮投资,100%获得高额盈利。鼎益丰公众号也在6月披露,其黄金投资年化收益率达57.7%(数据来源名为“鼎益丰”的公众号),胜率高达100%,但未说明是否直接与财易通相关。

  黄金产品获取如此之高的收益率,却与国际金价走势截然相反。数据显示,国际黄金价格在2011年9月以1920美元/盎司的价格见顶后,就开始持续下跌,目前已经跌至不足1300美元/盎司。其间虽有反弹,但力度始终不大。

  鼎益丰通过销售“原始股权”、黄金等产品所募集的资金,其真实去向及项目盈利前景对外界而言,依然是一个个有待破解的谜团。

(文章来源:第一财经日报)

【2 】港股操盘神勇 鼎益丰A股投资因何频频失手

发布日期:2019-01-03


 [虽然在港股市场如鱼得水,盈利或许可以覆盖在A股市场的亏损。但通过何种运作模式才能让鼎益丰对外投资实现“动态平衡”?才能让外部投资者相信其盈利模式的可持续性?]

  [仅在彩虹股份这只个股上,按2018年末的股价,鼎益丰浮亏就可能超过4亿元。]

  在港股市场所向披靡,却在A股市场屡遭“滑铁卢”。

  至少从2016年以来,鼎益丰就频繁在A股市场出现。但是鼎益丰曾经买入的14只A股股票实现盈利的可能性并不高,不少处于被套或割肉出局。有市场人士测算,仅在彩虹股份这只个股上,按2018年末的股价,鼎益丰浮亏就可能超过4亿元。

  而作为港股中国鼎益丰的控股股东,鼎益丰及其管理层、股东却大赚。公开信息显示,2015年5月到2017年6月,中国鼎益丰三次配售、发售新股超过4亿股。而除了隋广义、香港鼎益丰国际控股有限公司(下称“香港鼎益丰”)外,其他的认购方,该公司均未披露。按目前股价计算,若不减持,这些股票也浮盈80亿港元以上。

  两个市场运作情况的巨大反差,引发外界对鼎益丰资金渠道的关注。

  A股投资屡遭“滑铁卢”

  公开信息显示,2017年上半年,鼎益丰通过信托账户,分别买入中国中期、ST坊展74.8万股、244万股,四季度又分别买入山河智能、复旦复华238万股、250万股。2018年一季度,又买入了龙溪股份353万股。

  2017年一季度,该公司信托账户买入中国中期、ST坊展,按时点大致测算,两者的均价分别约为17元、20.5元。当年二季度,鼎益丰退出时,中国中期、ST坊展均价在13.5元、14.9元左右,而两只股票当年最低价都在2017年4月、5月出现,即便按均价卖出,亏损比例也在20%、25%以上。

  有市场人士按买卖大致时点测算,鼎益丰买入旭光股份、龙溪股份这两只股票可能也出现了5%左右的亏损。此外,在复旦复华、中科电气、山河智能等个股上,也可能出现了不同程度的亏损。

  对于所投资的A股,鼎益丰在彩虹股份的浮亏可能最多。公开数据显示,截至2017年3月底,深圳市鼎益丰基金投资管理有限公司-鼎益丰天河1号私募证券投资基金(下称“天河1号”)持有彩虹股份约417万股,占比为0.57%,2017年6月底持股比例0.78%。2017年三季度后,鼎益丰在大举增仓。截至当年9月底,除了天河1号,鼎益丰还通过四个主体持有彩虹股份,其中天河6号、11号两个集合信托计划分别持有约472万股、289万股,天河7号、鼎益丰分别持有约377万股、293万股,合计持有约2010万股。

  到了2017年四季度,上述三个信托全部退出,鼎益丰的持股则增加到1866万股,加上天河1号,其持股总数已经增至2439万股。2018年6月底,鼎益丰持股继续增加到1.03亿股,天河1号则增加至706万股。截至2018年9月底,鼎益丰共持有彩虹股份约1.17亿股,占比3.26%;鼎益丰出资91.48%的深圳市中奇信息产业投资咨询有限公司(下称“深圳中奇”),持有2973万股,占比0.83%;天河1号持有845万股,以上共计持股比例为4.33%。

  2017年一、二季度,彩虹股份均价分别约为8.1元、7.8元。据此计算,鼎益丰初始买入成本在8元/股左右。后续加仓均价可能在7.8元左右。

  截至2018年4月底,彩虹股份的走势都相对平稳,鼎益丰虽然未能明显获利,但也未出现大的亏损。但从当年11月份开始,彩虹股份的股价开始急剧下跌,并在10月底探底至4元。截至12月末,其股价继续下探至4元左右。由此推算,鼎益丰在彩虹股份上的投资目前至少已亏损3.8元/股以上,初步测算累计亏损额将超过4亿元,亏损比例超过40%。

  港股投资如鱼得水

  相较于A股,鼎益丰近年来在港股市场上似乎所向披靡。数据显示,2017年4月到2018年11月,鼎益丰创始人隋广义和旗下香港鼎益丰合计持股港股中国鼎益丰(原名“中国投资基金”)28.54%,该股股价从0.65港元猛涨到最高位的28.35港元,累计最大涨幅约43倍;而大量持股的港股志道国际、中国智能集团,最近一年也曾出现过2.3倍和6倍的最大涨幅。迄今为止,鼎益丰方面在中国鼎益丰的持股数量并未明显变化。数据显示,2017年6月26日,隋广义减持了111.65万股,当时中国鼎益丰股价尚低,且减持数量有限。

  在志道国际、中国智能集团两只港股上,鼎益丰虽有抛售,但可能获利不多。

  在A股市场损失惨重,鼎益丰如何实现“财务平衡”?市场人士分析称,公司所持有港股大幅上涨,或许可以为鼎益丰找到资产价值的“平衡点”。

  若将资金用于参与中国鼎益丰配售、发行的新股,套现后便能获得巨额资金。2015年5月、9月,中国鼎益丰两次实施配售,分别发行1.53亿、1.83亿股新股,配售价为0.465港元、0.4港元。此后,该公司又于2017年6月、2018年9月,分别发行约1.1亿股、1900万股,发行价分别为0.56港元/股、10.525港元/股。

  值得注意的是,对于历次配售、发行新股,除了2017年隋广义、香港鼎益丰参与认购外,中国鼎益丰金均未披露认购方信息。仅按前三次发行的4亿余股来计算,按目前股价,鼎益丰各方至少获利80亿港元以上。

  虽然在港股市场如鱼得水,盈利或许可以覆盖在A股市场的亏损。但通过何种运作模式才能让鼎益丰对外投资实现“动态平衡”?才能让外部投资者相信其盈利模式的可持续性?因而,鼎益丰如何吸引投资者、产品发行和募集以及资金的真实去向,引发外界的高度关注。

(文章来源:第一财经日报)

【3 】33家公司重要股东借款逾200亿 能想的办法都想了

发布日期:2018-11-01

向政府求援,这是上市公司面临困境时的首要选择。事实上,尽管各地国资救市积极,但毕竟体量有限,不足以对所有存有风险的上市公司进行地毯式地施救,因此,自救便成为上市公司及其控股股东最主要的纾困方式。

  根据证券时报·e公司记者粗略统计,近两个月左右的时间,33家公司的重要股东以借款方式,直接向上市公司提供流动性支持的金额高达210亿元(按额度上限计算)。前后对比可发现,10月份案例明显高于之前月份,越来越多的上市公司重要股东加入到了这一救援队伍之中。

  此处所指的重要股东以控股股东为主,也有少量是创始人、5%以上股东、高管及其关联方。值得注意的是,部分借款涉及控股权转让,新的控股方积极给予上市公司流动性支持,本身属于转让交易的一部分。

  数据显示,多数重要股东的借款利率参照同期银行贷款利率,甚至是无息提供借款,全力支持上市公司发展。多家上市公司表示,重要股东提供的借款解决了资金短缺问题,缓解了流动性不足状况,确保了公司生产经营的正常进行。

近两月提供逾200亿元借款

  在上市公司资金短缺之际,大股东慷慨解囊提供借款,该等案例一直都有,但近两个月有所增加,自救迹象明显。根据证券时报·e公司记者的不完全统计,近两个月时间(8月底至10月底),至少有33家公司发布向关联方借款的公告,少则数百万,多则几十亿,合计金额达到210亿元。相关公司在公告中明确表示,借款体现了股东的支持,缓解了流动性危机。

  凤凰股份10月30日公告,为满足房地产开发业务对资金的需要,公司及下属子公司拟在2019年1月至2019年12月向控股股东江苏凤凰出版传媒集团有限公司(下称“凤凰集团”)借款累计不超过30亿元,单笔借款的借款期限及借款金额根据公司经营资金需求确定,借款利率为同期银行基准利率上浮10%。

  凤凰股份称,房地产企业融资渠道、融资规模受到了很大的限制,“融资难”、“融资贵”是一大考验,此次关联交易一方面是正常经营所需,另一方面也体现了控股股东严格履行重组时的承诺,为公司持续稳定发展提供利率优于市场的资金支持。

  像凤凰集团这样大手笔的还有招商轮船、北方稀土、泰禾集团、天沃科技和金一文化的控股股东,所提供的流动性支持都在数十亿元甚至百亿元以上。

  最大手笔的是泰禾集团控股股东泰禾投资。在今年5月份,泰禾集团与泰禾投资续签《统借统还协议》,在该协议框架内,自股东大会审议通过起12个月内,泰禾投资向公司及控股子公司提供借款(含委托贷款方式)用于公司项目开发及补充流动资金,累计借款本息总额(发生额)不超过80亿元,借款余额最高不超过45亿元。

  10月10日,泰禾集团公告,根据公司及控股子公司经营业务发展的资金需求,公司预计与泰禾投资之间的累计借款本息总额(发生额)将增加至不超过130亿元,借款余额最高不超过45亿元,有效期与原预计日期一致,为2018年5月28日起12个月内。从中可以看出,泰禾投资对泰禾集团的资金支持力度增加了50亿元。

  大多数公司的重要股东提供了数亿元的支持,且救援目标明确。例如,*ST皇台控股股东上海厚丰为了支持上市公司实现“双保”目标,提供借款2亿元;路畅科技实际控制人关联企业龙成集团,向上市公司提供借款3亿元,目的是满足公司资金周转、缓解资金压力。

  亦有不少案例系控股股东直接向上市公司子公司提供流动性支持。例如,溢多利控股股东金大地向溢多利子公司新合新提供借款1000万元,公司实控人陈少美还为新合新向银行机构融资提供不超过1.9亿元的综合授信额度担保。类似案例还有ST坊展、金冠股份、创维数字、天津松江等,控股股东直接向上市公司子公司提供借款,支持其经营业务发展。

  上市公司从重要股东处的借款利率大多参考同期央行贷款基准利率(一年期4.35%),如*ST皇台、宝通科技、路畅科技、*ST云网、国统股份、量子生物等;部分有适当上浮,如凤凰股份的借款在这一基准利率上上浮10%,汇金股份的借款上浮了50%,大部分在5.5%~7.5%之间;部分明显低于这一水平,如招商轮船(3.3%)、亚太实业(实控人旗下公司提供无息贷款900万元)、棕榈股份(创始人之一、股东赖国传提供无息贷款2亿元)。

 新接盘方积极驰援

  此轮重要股东驰援上市公司还有一大特点,就是新任控股股东多,部分还直接和控股权转让协议挂钩。较为典型的案例包括金一文化、*ST云网、ST准油、天海防务、天沃科技等。

  金一文化前期因“1元卖掉控股权”而受到市场广泛关注,新的接盘方海淀国资按承诺为其提供大量的流动性支持,一是直接提供30亿元的有息借款额度,二是为公司借贷提供担保。

  今年7月初,钟葱、钟小冬将合计持有的上海碧空龙翔投资管理有限公司(下称“碧空龙翔”)73.32%的股权,以1元的价格,转让给北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司(下称“海科金集团”)。碧空龙翔是金一文化的控股股东,持股比例17.9%。

  此次交易价格虽仅1元,但公告显示,海淀区国资中心、海科金集团以及海科金集团的成员企业将适时向金一文化提供流动性支持,额度不低于30亿元。交易完成后,金一文化的实际控制人将由钟葱变更为北京市海淀区国资委。

  海淀国资入主后积极兑现承诺。金一文化8月31日公告,根据经营和发展的需要,拟向海科金集团申请合计不超过30亿元的有息借款额度,年利率7.16%,借款期限为2018年8月1日至2019年7月31日,公司根据实际资金需求情况在该有效期内及额度内连续、循环使用。本次借款事项无需担保。

  进入10月份,金一文化又连发两公告,海科金集团拟为公司及下属子公司向金融机构申请授信融资提供不超过40亿元额度的连带担保,海淀国资中心拟为公司非公开发行债券及对公司及下属子公司向银行等金融机构申请授信融资额度提供合计不超过30亿元的连带担保。两项担保期限是12个月,海淀国资均收取一定比例的担保费用。

  和金一文化一样,*ST云网、ST准油在易主之前也存在较大的问题,新的接盘方到来之后展开了施救,重要的举措之一就是直接提供借款。

  *ST云网公告显示,公司控股股东上海臻禧企业管理咨询合伙企业(有限合伙)(下称“上海臻禧”)向公司提供不超过1500万元借款,该笔借款利率4.35%/年,期限为3个月,公司可以根据自身实际经营情况提前还款。

  上海臻禧此前通过司法竞拍成为*ST云网控股股东,陈继取代孟凯成为上市公司实控人。上海臻禧入主初期,并无法掌控*ST云网,经过多番投诉及努力,董事会已有多人辞职(包括董事长),改选在望。在此情况下,上海臻禧提供借款积极驰援上市公司。

  ST准油原实控人及控股股东存在暗保及抽屉协议,债务、诉讼缠身,所持股权同样遭司法拍卖,中植系旗下公司湖州燕润投资管理合伙企业(有限合伙)(下称“燕润投资”)斥资接盘。10月23日,ST准油公告,公司向控股股东燕润投资借款1500万元,期限12个月,利率12.98%。

  其他案例中,拟接盘天海防务控股权的万胜实业拟向上市公司提供3000万元的借款,目的是维护上市公司稳定,满足上市公司资金需求。上海电气为天沃科技重要股东,且正在推进成为后者控股股东的交易,上海电气拟对天沃科技提供总额度为40亿元的担保,天沃科技向上海电气申请总额不超过30亿元的借款,年利率不超过6.5%。天沃科技表示,此举为公司经营生产提供重要资金保障。

成立内部银行

  已爆发流动性危机的企业积极谋求外援,而一些现金流目前较为充沛稳定的企业,也已开始着手通过注资财务公司,扩大“内部银行”,提高资金的运作效率。

  8月7日,被称为“现金奶牛”的肉制品加工行业龙头企业河南省漯河市双汇实业集团有限责任公司(下称“双汇集团”)也展开了注资财务公司的操作。双汇发展公告称,为扩大河南双汇集团财务有限公司(下称“双汇集团财务公司”)资本金的规模,上市公司与双汇集团按各自持股比例对财务公司追加投资3亿元,投资额计入财务公司的注册资本。增资完成后,双汇集团财务公司注册资本增加至8亿元。

  公告显示,双汇集团财务公司成立于2016年,截至2018年6月底,该财务公司总资产为56.73亿元,净资产6.8亿元,2018年上半年实现净利润6172.4万元。

  “财务公司的作用就是整合集团的内部资金,使得资金使用效率得到提升。”双汇发展相关人士向证券时报·e公司记者介绍,企业到一定的规模,下属单位多了,就有设立财务公司的需求。财务公司有点类似于企业内部银行。在日常经营中,大的集团难免面临有的分公司资金多了闲置,有的分公司资金少难以周转的情况。财务公司可以从中调配,也还可以开展一些金融业务。目前,双汇财务公司以内部调配为主。

  大型集团企业近期增资财务公司的情况不是个例。

  10月9日,河南另一家行业龙头企业宇通客车曾公告称,为提高郑州宇通集团财务有限公司(下称“宇通集团财务公司”)的资本金,增强外部融资能力,拓展汽车金融业务规模,拟由财务公司股东按照目前股权比例对其增资5亿元。增资完成后,财务公司注册资本将增至10亿元。

  证券时报·e公司记者曾粗略统计,2018年以来,已有包括中国联通、中国中铁、中集集团、山东黄金、力帆股份、河钢股份等十余家上市公司公告增资财务公司,增资规模达数百亿元。

  其中,中国联通今年1月曾发布公告称,公司控股子公司中国联合网络通信有限公司(下称“联合通信”)拟与中国联合网络通信集团(下称“联通集团”)有限公司按照各自在联通集团财务有限公司(下称“联通财务”)的持股比例,以现金方式向财务公司同比例增资,其中联合通信增资63.7亿元,联通集团增资人民币6.3亿元。增资后,联通财务公司注册资本将增至100亿元。

  而重庆力帆财务有限公司(下称“力帆财务”)在2016年将注册资本由8亿元增至15亿元后,力帆股份今年1月时再度公告称,拟与控股股东重庆力帆控股有限公司(下称“力帆控股”)共同对力帆财务追加投资,使其注册资本由15亿元增至30亿元。其中,上市公司追加投资7.35亿元,全部为货币出资,出资完成后,公司持股比例保持49%不变。

  对于集团财务公司的增资,上市公司公告中表示,交易将有利于提高财务公司资本充足水平,满足中国银行业监督管理委员会对财务公司资本充足率监管的相关要求,有利于增强财务公司抵御风险和响应业务需求的能力。

 “能想的办法都想了”

  卖股融资、处置体外资产、积极对接金融机构……采访中不少上市公司均向证券时报·e公司记者表示,面对企业资金困局,高管层都在积极努力化解风险,“能想的办法都想了”。

  10月20日隆华科技公告,公司控股股东、实控人李占明、李占强、李明卫、李明强拟作价6亿元,将部分股份转让给杭州艺阳、杭州中策、世诚科技三家公司。转让后,三家企业分别持有公司5.49%股份,公司控股股东、实控人合计持股31.37%。

  值得关注的是,本次转让价格均为4元/股,较隆华科技10月19日4.21元/股的收盘价略有折价。

  隆华科技公告表示,通过协议转让方式引入战略合作伙伴,有利于优化公司股权结构、为公司引进更多的战略资源,将对公司经营及发展产生积极影响,同时协议转让所得资金用于偿还个人贷款,降低股票质押率,防范因股票质押引起的市场波动风险。

  “引入战略合作伙伴,一方面是业务层面也可能会有交集,另外主要是对公司流动性形成协助。”隆华科技相关负责人告诉证券时报·e公司记者,在目前公司股价较低的情况下,解决流动性问题方面没有更多更好的方式,还要好好做好实体经济。公司最近做了些并购,力争把材料板块做强,布局做大,以业绩为先导。“市场说变就变,我们不可能把重心放在市场流动性上,还是要做好基础。有合适的对接方,也可以考虑积极引入国资平台。”她说。

  对于如何积极应对流动性紧张的问题,杜道峰表示,正在积极利用资本市场工具,再融资、发债。目前发债已在积极推进,券商已经进驻,寻找担保,准备报会。同时,大股东也在考虑处置资产,但由于在目前市场环境中资产变现不容易,需要时间和契机,尚没有完全进入实施过程。此外,公司也会进一步寻求省级国资平台,寻求流动性支持。

  在与金融机构协调的方式上,森源电气获得了不错进展。公司负责人告诉证券时报·e公司记者,在积极沟通下,公司大股东和光大银行郑州分行增加了6亿元的融资授信,对企业流动性补充起到了积极作用。

(文章来源:证券时报)

【4 】民企不能倒!引进国资、发动朋友圈、成立内部银行 上市公司自救在行动

发布日期:2018-10-31

  “太难了”、“要活着”,今年以来不少上市公司尤其是民营上市公司实控人、高管挂在嘴边的话。前不久,利亚德实控人李军发布公开信,就二级市场连续大跌公开“呐喊”,提出了不少有建设性的意见和建议。

  李军呐喊绝非孤例。证券时报·e公司记者经过多方了解,陷入困局或面临质押、经营等风险的上市公司并未坐以待毙,除了呐喊之外,他们积极接洽国资或政府相关部门,采取多重形式自救,包括但不限于大股东为上市公司提供财务资助、体外瘦身、上市公司抱团取暖、成立“内部银行”等。

于是,一方面,各地国资纷纷进场纾困;另一方面,上市公司也在积极自救。湖南一家上市公司董事长向证券时报·e公司记者表示,“上市公司是国家的中坚经济力量,我们不能倒,政府也不会让我们倒。”

  一场规模浩大的自救行动,正在展开。

主动引进国资

  “宏观和微观是有本质差异的,当市场还在考虑是否存在经济下行风险时,流动性危机已使得一些企业面临明天就要关门的境地。”谈及近期上市公司质押比例高企,爆仓频发的情况,河南地区一上市公司人士如是说。

  豫金刚石,2015年-2017年净利增速均超过30%,今年前三季度也接近10%。不过由于河南华晶超硬材料股份有限公司(下称“河南华晶”)和实控人郭留希质押比例较高,豫金刚石曾多次披露预警公告。

  截至8月29日,河南华晶及郭留希合计持有上市公司35.83%股份,两者合计被司法冻结的股份占持股比例的93.81%,占上市公司总股本的33.61%,被轮候冻结的股份占持股总数的93.81%,占上市公司总股本的33.61%。

  随着股价下跌,大股东的流动性危机影响不断扩大。

  河南另一家上市公司新野纺织也曾披露,公司收到兴业银行郑州分行发来的的逾期贷款(垫款)催收通知书,称河南华晶在该行承兑汇票尚有本金7881.67万元,利息15.27万元逾期未还,要求公司承担连带保证责任。为防范风险,保障公司和股东利益,新野纺织已申请诉前财产保全,司法冻结了河南华晶实际控制人持有的豫金刚石1.85亿股股份及其他财产。

  “大股东的流动性出了问题,虽然跟上市公司关系不大,不过上市公司层面也积极协助,做了很多努力。”豫金刚石相关负责人告诉证券时报·e公司记者,今年上市公司股价跌幅较大,大股东股份质押比例高,造成持股冻结,因此前期公司与有关质权人做了大量协调工作,以暂缓质押遭处置。同时,上市公司也积极与河南省当地证监局、银监局、金融办主动沟通,积极寻求帮助,请求政府机构也参与到对公司大股东流动性危机的解除中。

  “河南省金融办等部门都非常积极的对省内企业进行摸底。证监局每周都要更新一下辖区上市公司大股东质押情况,了解上市公司有什么需求和困难,及时统计数据寻求解决方法。”上述人士表示,河南省政府曾组织会议,要求省内几个国资平台积极参与到上市公司、大股东降低金融风险的行动中,维护河南金融市场稳定。

  企业主动求援,政府积极介入,豫金刚石和其控股股东终于迎来国资平台流动性支持。

  9月5日豫金刚石公告称,河南华晶与河南农投金控股份有限公司(下称“农投金控”)签署股权转让协议,拟以4.598元/股的价格,协议转让河南华晶持有的1.01亿股股份,占上市公司总股本的8.42%,转让股权总价款为4.67亿元。

  转让完成后,除控股股东河南华晶外,农投金控将成为豫金刚石最大的流通股股东。公告也表示,农投金控不排除在未来12个月内增加或减少其在豫金刚石拥有权益股份的可能。此番股权协议转让前,豫金刚石还曾公告与农投金控签署《合作框架协议》)。农投金控将在未来两年内根据豫金刚石发展需要,对其提供流动性不少于30亿元。

  农投金控为河南省农业综合开发有限公司(下称“河南农开”)下属核心子公司,隶属于河南省财政厅,主营投融资、资产管理、产业基金运营、供应链金融等。

  “除引入国资战略投资者外,大股东也及时将一些固定资产变现积极进行补仓,若非如此,股价肯能还会跌更多。”上述人士称,面对大股东流动性风险,上市公司也积极协助通过增加保证物,与金融机构加强沟通等方式,尽力化解危机。例如公司大股东和新野纺织互保已经十几年,双方在此次暂时性流动危机出现后进行了积极沟通,大股东也追加了保证措施。

  同时,河南省金融办、河南证监局均出面协调,使得上述纠纷圆满解决。

  10月8日新野纺织公告称,经多次磋商,双方达成一致意见,在河南华晶提供足额反担保措施的情况下,公司在互保期限内为其续作的银行授信提供担保,帮助其渡过暂时性困难。 近期,公司已落实了河南华晶持有的股权、土地、房产等资产及其法人代表夫妻双方个人财产和郑州高新科技企业加速器开发有限公司资产共计2亿元以上的资产反担保措施,并约定河南华晶在互保期内用其他方式置换公司为其提供的担保。

积极对接政府资源

  主动谋求国资平台驰援的河南公司,不仅豫金刚石一家。据河南一资本市场人士介绍,目前仅河南农开参与助资、入股、合作的豫籍上市企业或母集团就多达十余家。

  “今年上市公司控股股东质押比例较高,股价又大幅下挫。我们主动联系了信阳地方市政府旗下的国资平台信阳华信投资集团有限责任公司(下称”信阳华信投资“),谋求支持的同时提振市场信心。”华英农业董秘杜道峰向证券时报·e公司记者表示。

  9月12日华英农业公告称,公司与信阳华信投资签署了《合作意向协议》。此外,近年来在全国多点开花的省级AMC,也成为目前上市公司积极合作的目标。

  “在解决公司流动性问题方面,目前从上市公司层面大的举措还没有,但是集团层面做了一些动作,其中比较终于的一个就是主动引进了国有股东河南资产管理有限公司(下称”河南资产“),增加流动性。”森源电气相关负责人告诉证券时报·e公司记者。

  9月4日森源电气公告称,公司与河南资产签署了框架协议,由河南资产为公司提供投资、投行、融资租赁、商业保理、管理咨询等一揽子综合金融服务,整体合作规模累计不超过30亿元。而此前在7月5日,河南本土另一上市企业辅仁药业也与河南资产达成了战略合作框架协议。

  “目前公司大股东质押率较低,经营正常,流动性相对充裕。7月份于河南资产签订的协议,主要约定金融方面服务,此后也签订了一些实质性合作,河南资产向公司提供了一些金融债务的融资服务。”辅仁药业董秘张海杰向证券时报·e公司记者表示,近年来河南两家省级AMC公司,包括中原资产管理有限公司(下称“中原资产”)、河南资产都与已省内多家上市公司合作,进行了一些战略支持。目前辅仁药业于河南资产的合作,已有资金到位。

  除河南外,其他省区上市公司也在通过上市公司协会等单位尽力促成当地政府部门进场纾困,积极与政府平台对接。

  证券时报·e公司记者获悉,湖南相关政府部门近日已向省政府提交了援助湖南上市公司的报告,具体时间约在10月16日,也就是深圳宣布百亿驰援上市公司计划的前后。

该报告主要包括四点援助建议:一是尽快牵头推动成立上市公司股权投资产业基金;二是提供流动性支持,防止公司股东股票平仓而产生的信用风险;三是协调金融机构给予支持,缓解企业实控人股权质押压力以及企业经营性的融资压力;四是协助引入行业龙头战略投资辖区企业或者促成战略合作。

  目前湖南已迅速展开行动,包括:全省上市公司质押情况摸底、开会研讨驰援方略、部分上市公司尽调等等。

  一个标志性的事件是,10月25日,湖南省委常委、常务副省长陈向群赴湖南财信金融控股集团有限公司(下称“财信金控”)调研。财信金控是湖南省唯一的省级地方金融控股平台,业务范围涵盖信托、证券、保险、银行、资产管理、产业基金、产权交易、股权交易、期货等领域。

  陈向群在会上提到,财信金控在解决中小企业融资难、培育壮大新兴产业优质企业等方面要发挥更大作用。

  证券时报·e公司记者从多个权威渠道获悉,湖南驰援方案已由财信金控牵头在近日上交省政府。 本方案详述了援助对象筛选、方式、资金结构等细节问题,并将吸引湖南省内众多金融机构参与。据证券时报·e公司记者获悉,湖南省内驰援总资金规模或将超过百亿元。

  知情人士告诉证券时报·e公司记者,因为方案并未最终敲定,所以具体的资金来源、规模和援助方式以政府出台方案为准,但总规模或将超过百亿元,湖南省及长沙市层面均会参与。

  相比深圳市的“百亿驰援”方案,从两地上市公司数量来看,湖南如果按上述资金规模落实,援助力度实际已经不小。

  更进一步的消息是,湖南省政府已经开始上市公司的援助筛选,要求是“三优”:优势产业、优势企业、优秀团队。

  接近政府的知情人士对证券时报·e公司记者表示,湖南省政府对本次的援助对象有严格筛选标准,“就目前方案来看,省政府的援助并没有控制权要求,目的是对遇到短期资金困难的优质公司进行紧急市场化救助,但政府也不想救助存在恶意圈钱套现迹象的上市公司。”当然,政府的救助对资金饥渴的上市公司来说如天降甘霖,但并非所有危机中的上市公司企业都能“泽被”其中,有的公司负责人甚至还有忐忑。

  上市公司董事长王泽(化名)告诉证券时报·e公司记者,虽然钱看起来不少,但需要钱的企业太多,没有处于的企业可能就轮不上;二来政府的资金进来,是否完全没有目的性,此后对经营是否完全不会掣肘,还是未知之数;三是很多公司危机已急如星火,如果援军迟迟未到,可能企业已经奄奄一息。

  所以王泽的结论是,政府救援肯定是好事,但企业也不能等、靠、要,企业负责人还是得主动出击,多方设法,化解危机。

发动朋友圈

  处于资金危机中的上市公司解困方向无外乎“求助于外”和“求诸于己”两个方向。

  在深圳市政府百亿驰援之前,上市公司求助外力解困的重要方式之一也是主动寻求国资救援。 湖南而言,就有金贵银业引中信入主,加加食品得东方资产解围,永清环保与浏阳市政府商讨股权转让等案例。

  一位董事长向证券时报·e公司记者表示,向国资求援考验的是公司实控人的政治资源和人脉关系,而且公司往往要为此付出失去公司控制权、转换经营战略等显性和隐性代价,“不过,生死存亡之际,哪里还能有那么多讲究,能有人救已经是幸事。”

  上市公司另外一个找钱的方向是“朋友圈”。

  拓维信息三季报显示,爱尔眼科董事长陈邦第三季度进入公司前十大股东,持股829万股,持股为0.75%。据了解,陈邦是通过大宗交易,接盘拓维信息实控人李新宇的减持股份,从而进入股东前十。

  李新宇和陈邦同为长沙人,十分巧合,两人是同年同月同日生。李新宇告诉证券时报·e公司记者,两人私交甚笃,彼此了解,但陈邦本次入股更重要一方面是看好公司发展前景。当问及陈邦为何入股拓维信息,陈邦的反馈更加简单干脆,三个字,“是朋友”。

  不过,在大面积的企业质押危机之下,找到给力又有交情的朋友实属不易。

  王泽回忆起此前几个月的找钱经历,直言“不堪回首”,因为很多关系只有他自己能够协调,所以王泽经常一天跑两个城市,见两三拨人,结果却收效甚微,经常是从希望到失望。

  因此,王泽在谈起获得解困曙光的那一刻,也是少有的红了眼眶,用的描述词语是“回到人间”。

  “求诸于己”更多是从上市公司内部治理和经营战略想办法。据证券时报·e公司记者了解,上市公司的普遍做法收缩防线,聚焦主业。比如加加食品董事长杨振向证券时报·e公司记者表示将精简公司产品线,专注公司此前一直比较成功的“大单品”战略。

  一家上市公司董事长则表示,会马上着手进行战略梳理和业务聚焦,对人员进行精简,集中优势资源投入到主航道、战略性机会点上,确立并扩大优势;对于一些不赚钱的非战略业务,该放弃的放弃,保证整个组织轻装上阵,拥有活力。

  该董事长表示,现在还不是最坏的时候,明年的经济环境可能更加严峻。未来两年,从行业再到企业,或将面临着生存的压力“此刻,活下去最重要。”

  证券时报·e公司记者采访到一个体现企业家忧患意识的小细节是,一位董事长为筹集资金粮草,将自己的别墅挂牌出售,结果长期无人问津,“现在房市有价无市,变现也不太容易”。

  比起被动防守,更为前瞻和有利的做法是主动“拆雷”。

  比如,李新宇重新执掌拓维信息面临的一大问题将是商誉减值。公告显示,公司预计2018年全年将亏损10亿-13亿,造成如此大额度亏损的原因是计提商誉减值。

  公司称,主要系公司部分全资子公司预计全年盈利水平未达预期。根据《企业会计准则》和公司会计政策,公司预计需在报告期末对因并购形成的商誉进行减值测试。

  李新宇表示,上市公司大额计提减值准备,目的在于集中释放风险,以便以后轻装上阵。同时,就拓维信息而言,三季度报表显示,公司基本面仍然较为稳健,战略推进态势良好,如果剔除计提因素,全年利润仍有机会超过去年。

  市场对拓维信息的拆雷做法表示理解,10月29日公布计提商誉减值计划的第二天,拓维信息在大盘下跌的情况下逆势上涨。

近两月提供逾200亿元借款

  在上市公司资金短缺之际,大股东慷慨解囊提供借款,该等案例一直都有,但近两个月有所增加,自救迹象明显。根据证券时报·e公司记者不完全统计,近两个月时间(8月底至10月底),至少有33家公司发布向关联方借款的公告,少则数百万,多则几十亿,合计金额达到210亿元。相关公司在公告中明确表示,借款体现了股东的支持,缓解了流动性危机。

  凤凰股份10月30日公告,为满足房地产开发业务对资金的需要,公司及下属子公司拟在2019年1月至2019年12月向控股股东江苏凤凰出版传媒集团有限公司(下称“凤凰集团”)借款累计不超过30亿元,单笔借款的借款期限及借款金额根据公司经营资金需求确定,借款利率为同期银行基准利率上浮10%。

  凤凰股份称,房地产企业融资渠道、融资规模受到了很大的限制,“融资难”“融资贵”是一大考验,此次关联交易一方面是正常经营所需,另一方面也体现了控股股东严格履行重组时的承诺,为公司持续稳定发展提供利率优于市场的资金支持。

  像凤凰集团这样大手笔的还有招商轮船、北方稀土、泰禾集团、天沃科技和金一文化的控股股东,所提供的流动性支持都在数十亿元甚至百亿元以上。

  最大手笔的是泰禾集团控股股东泰禾投资。在今年5月份,泰禾集团与泰禾投资续签《统借统还协议》,在该协议框架内,自股东大会审议通过起12个月内,泰禾投资向公司及控股子公司提供借款(含委托贷款方式)用于公司项目开发及补充流动资金,累计借款本息总额(发生额)不超过80亿元,借款余额最高不超过45亿元。

  10月10日,泰禾集团公告,根据公司及控股子公司经营业务发展的资金需求,公司预计与泰禾投资之间的累计借款本息总额(发生额)将增加至不超过130亿元,借款余额最高不超过45亿元,有效期与原预计日期一致,为2018年5月28日起12个月内。从中可以看出,泰禾投资对泰禾集团的资金支持力度增加了50亿元。

  大多数公司的重要股东提供了数亿元的支持,且救援目标明确。例如,如*ST皇台控股股东上海厚丰为了支持上市公司实现“双保”目标,提供借款2亿元;路畅科技实际控制人关联企业龙成集团,向上市公司提供借款3亿元,目的是满足公司资金周转、缓解资金压力。

  亦有不少案例系控股股东直接向上市公司子公司提供流动性支持。例如,溢多利控股股东金大地向溢多利子公司新合新提供借款1000万元,公司实控人陈少美还为新合新向银行机构融资提供不超过1.9亿元的综合授信额度担保。类似案例还有ST坊展、金冠股份、创维数字、天津松江等,控股股东直接向上市公司子公司提供借款,支持其经营业务发展。

  上市公司从重要股东处的借款利率大多参考同期央行贷款基准利率(一年期4.35%),如*ST皇台、宝通科技、路畅科技、*ST云网、国统股份、量子生物等;部分有适当上浮,如凤凰股份的借款在这一基准利率上上浮10%,汇金股份的借款上浮了50%,大部分在5.5%~7.5%之间;部分明显低于这一水平,如招商轮船(3.3%)、亚太实业(实控人旗下公司提供无息贷款900万元)、棕榈股份(创始人之一、股东赖国传提供无息贷款2亿元)。

新接盘方积极驰援

  此轮重要股东驰援上市公司还有一大特点,就是新任控股股东多,部分还直接和控股权转让协议挂钩。较为典型的案例包括金一文化、*ST云网、ST准油、天海防务、天沃科技等。

  金一文化前期因“1元卖掉控股权”而受到市场广泛关注,新的接盘方海淀国资按承诺为其提供大量的流动性支持,一是直接提供30亿元的有息借款额度,二是为公司借贷提供担保。

  今年7月初,钟葱、钟小冬将合计持有的上海碧空龙翔投资管理有限公司(下称“碧空龙翔”)73.32%的股权,以1元的价格,转让给北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司(下称“海科金集团”)。碧空龙翔是金一文化的控股股东,持股比例17.9%。

  此次交易价格虽仅有1元,但公告显示,海淀区国资中心、海科金集团以及海科金集团的成员企业将适 股票入门知识

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