可转债为什么会破发? 宁波联合股票分红

发布时间:2019-12-10 14:00:20   来源:网络

在以前一度买不了吃亏买不了上当的可转债市场,如今被打回原形,新债破发,旧债低迷,可转债市场的溢价率慢慢收窄。更令人惊讶的是如今可转债频频破发,那么是什么原因造成破发的呢?下面和小编一起来看一下吧。破发

  在以前一度买不了吃亏买不了上当的可转债市场,如今被打回原形,新债破发,旧债低迷,可转债市场的溢价率慢慢收窄。更令人惊讶的是如今可转债频频破发,那么是什么原因造成破发的呢?下面和小编一起来看一下吧。

  疾速入冬

  火热的可转债市场迎来一阵冷空气,“跑步”入冬。

  12月1日,久立转2上市首日,开盘微涨,随后震荡下跌,最低价为99.68元,当日以100.04元收盘。久立转2也成为可转债信用申购以来第一只在上市首日即告破发的可转债。

  这仿佛触动了可转债的破发按钮。12月4日上市的时达转债报收96.58元,首日大跌3.42%成为首只上市首日以破发收盘的可转债。12月5日,宝信转债上市首日便以低于面值的价格开盘,收盘报96.9元。

  新债在破发,老债还在跌。截至12月6日,目前市场上的29只可转债中,有14只破发;今日仍有15只继续下挫。其中,洪涛转债的价格已经跌至92.7元。

  令人不解的是,前不久还连连看涨的可转债,怎么形势突然急转直下,令人猝不及防地频频破发。

  可转债的价格表现与股市、债市、供给、市场情绪等诸多因素有关。

  1、近期十年期国债收益率不断走高,利率上行,债券市场趋弱,票面利率本身就十分低的可转债随之走弱。

  自2016年第四季度以来,央行的货币政策呈收紧的趋势,降息周期随之结束,这无疑给债券市场带来了重大打击,整个债券市场也萎靡不振,10年期国债价格不断下行。截至12月6日,10年期国债价格为92.7元。在当前新一轮加息周期下,债券市场的整体走低也就给可转债带来了较大的折价空间。

  2、可转债因具备看涨期权的属性,其发展潜力无疑与正股的形势息息相关。

  A 股市场整体表现欠佳,正股股价跌跌不休,自然也拖累转债价格下行。当出现低于转股价的情况时,也就意味着持有可转债的投资者一旦债转股将出现大面积亏损情况,这种情况无疑降低了投资者对该公司可转债的想象空间。例如上市第二天,价格就出现了大幅下挫现象的嘉澳转债,其正股嘉澳环保11月28日起,股价步步下跌,跌幅最大达到6.04%。今日股价下挫至34.58元,而其对债初始转股价为45.48元,这意味着投资者面临着大幅的亏损。上市首日遍破发的时达转债,其正股新时达近来的股价整体上也呈现下跌的态势。

  事实上,正股本身具有较好的增长潜力时,其对应的可转债具有较强的转股预期,可参考的是100元以上股性较强的位置;而正股本身潜力不足,其对应的可转债价格参考的便是100元以下债性较强的位置。

  3、近来可转债频繁破发的直接诱因是市场的扩容。

  数据显示,2016年,发审委共审核通过的可转债仅6家;2017年以来,共有105家上市公司发布可转债发行预案,预计募集规模为2438.63亿元。而今年11月内,就有多达20只可转债的发行申请获通过。可转债过会的速度明显加快。

  这样的快速扩容,在一定程度上可能会使可转债面临价值重估的局面。有分析指出,2016年四季度债券市场较弱的情况造成了早期转债估值走低,这也成为此前可转债行情一片大好的基础。随着新的可转债集中上市,供给增多,转债的替代效应不断显现,也将造成溢价率的压缩。

  4、可转债成为大股东套现工具。在股市上割完韭菜的大股东们又来债市上套利。

  有分析指出,由于好标的估值高,大股东们也获得了减持的动力。因此,可转债上市首日疯狂减持的队伍中出现了不少大股东的身影,换取巨额收益后迅速退出。这样的情况无疑引发了投资者情绪危机,其打新热情和参与度下降等情况也就不足为奇。

  例如,嘉澳转债上市当天晚上,嘉澳环保的控股股东顺昌投资便出售了其所持有的嘉澳转债8259.5万元,占发行总量的44.65%。出售后,顺昌投资不再持有嘉澳转债。第二天,嘉澳转债大跌17.74%。

  看到这样的消息,买了嘉澳转债的散户们可能也开心不起来吧。有统计数据显示,目前几只新上市的可转债,其参与申购的账户数量出现下跌的情况。

  但事实上,目前转债市场的融资额预计达到千亿,而相对于A股市场整体过万亿的再融资规模来说,仍然有充足的上涨空间。伴随着政策走向与市场的不断变化,可转债未来有望继续发展,成为上市公司融资的重要渠道。同时,可转债面临重新估值之时,优质转债可能会出现估值被过低的现象,而这也意味着新的投资机会。

  由此看来,可转债破发导致市场经济低迷。目前,投资者也只能观望股市行情了,看股价走势投资。不过也不要对可转债失去信心,毕竟由于国家政策的不断变化,可转债在未来还是有很大发展空间。如果想知道更多股市精彩资讯,请关注本站网,都会有大家想要的内容哦!

  更多文章推荐:

  可转债打新风险渐增,已有12只“破发”

  发行可转债股票暴涨到破发,发生了什么?

  可转债面临集体破发,转债估值压缩空间有限




宁波联合股票分红  http://www.60018.net/gupiao-fenhong/sh600051.html

中顺洁柔股票分红  http://www.60018.net/gupiao-fenhong/sz002511.html

中南建设股票分红  http://www.60018.net/gupiao-fenhong/sz000961.html

猜你喜欢
延伸阅读: