久驰股票网-股票开户,股票基金入门知识 a股市:股票的价格是怎么得出来的?作者:Henry Yuan

a股市:股票的价格是怎么得出来的?作者:Henry Yuan

发布时间:2020-02-07 18:00   来源:网络 点击 :
这个问题需要从两个层面理解,而每个层面都很关键。

1,股票的价格基本上分为几种。买入价(有人发出指令愿意以某个价格买入),卖出价,成交价。只有当市场上存在买入价高于或等于卖出价的两笔单子存在,股票才会成交,才能看到成交价,全世界的市场,莫不如是,菜市场也不例外。从这个角度看,股票价格和菜市场的萝卜价格形成的机制是一样的。
可是,在某个时期,粮食价格是受到控制的,股票价格有没有受到控制呢?有,比如说最近几年的IPO发行,规定市盈率不能超过23倍,价格受到了限制,就只能抽签决定分配结果,这和以前的粮票制度是一样的。当然,股票交易的大部分时间里价格机制是有效的。

2,第一部分总结为一句话就是:股票价格是由市场参与者的下单行为决定的。那么,下单行为又是由什么决定的呢?
这个问题的难度在于,市场上有成千上万的交易者,你无法知道每个人是怎么想的,只能曲线救国,尽量做出一些假设去简化这个问题。而寻找这些假设的出发点,是首先分析一般人的行为。

(1)一般人在下单之前,会看目前的市场价格,而目前的市场价格是由已经下的单决定的,也就是说,影响下一时刻价格的最大因素,是上一时刻的价格。当然,这不是在每个时刻都成立。但大多数情况下,今天的股价的最大决定因素,是昨天的股价,而不是算出来的某个你认为应该合理的pe值。这个叫做status quo,是人类的行为决定的。这一点常常被人忽略,其实非常重要。
(2)为什么今天的价格会在昨天的基础上进行调整,调整的依据是什么呢?对一个个人而言,你今天下的单和昨天不一样,原因是多方面的,包括但不限于:a.你的资金不够或者变多了,你需要改变策略;b.你对公司的看法发生了改变,可能是因为你看了一篇新的鸡汤文;c.市场发生了新的变化,你觉得环境变得更好或差了;d.别人的下单策略让你觉得是不是有自己没有发现的东西;e.你失恋了,没心情炒股。请注意,这些因素有的是市场客观,有的只是你的个人问题,这些都会影响你下单的策略。市场发生变化,就是由一些客观和千千万万个主观构成的。这也解释了为什么资金面、情绪都会对股市产生影响,因为它们对人的感觉产生影响。
(3)因为以目前的技术,我们不可能得知市场上所有交易者的行为变化和主观意愿,因此,必须找到一些易于得到的数据或信息进行判断,对这一步的不同处理方法,产生了投资的很多流派,最基本的包括技术分析,基本面分析,量化交易等等。

因此,以上的讨论将得出股票研究需要特殊注意的几个点:
(4)股价由基本面决定只是一个假设;股价由历史价格决定只是一个假设;基于历时价格和基本面的量化分析可以在股市上赚钱只是一个假设。是假设就需要验证。盲目地认为一个股票的价格由基本面决定其实和盲目相信技术分析以及量化投资是一样的。
(5)只有直接分析价格构成本质因素的下单行为的高频交易才可能旱涝保守,而这更像在比拼技术。
(6)以上分析的是完全竞争市场,如果有人手里拥有大量筹码可以做庄,则股价的变化大部分取决于他的行为,这也是很多散户热衷于分析庄家行为的原因,他们的假设是股票市场存在一个或几个可以控盘的人。


总结:股价是由买卖双方的意愿决定的,买卖双方的意愿在不同的时期不同的股票上不同的市场里面可能表现为不同的驱动因素。以上讲的都是引子,每一步都可以深入为一个研究方向。只是要切记,不管用什么方法炒股,认清楚每种方法都是我们目前无法取得完全信息情况下的一个简化,只要不是完全信息,再厉害的数学模型,机器学习算法也无能为力。因此,要谨慎对待投资结论。更多回复:

知乎网友知乎用户:
价格由价值决定,受供求关系影响。
这是颠扑不破的真理,但股票受供求关系影响较大(投机者太多),所以会经常有和价值背离的情况,但一定是围绕其公司的价值的。

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价格由价值决定,受供求关系影响。
这是颠扑不破的真理,但股票受供求关系影响较大(投机者太多),所以会经常有和价值背离的情况,但一定是围绕其公司的价值的。

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